ü Расчет будущих денежных потоков.
Будущие денежные потоки определяются по заявленным формулам (в зависимости от наличия и величины долгосрочной задолженности) на основе рассчитанных прогнозных показателей:
— Денежный поток для собственного капитала = чистый доход + балансовые начисления (износ, амортизация) + прирост долгосрочной задолженности – сокращение долгосрочной задолженности – прирост собственного оборотного капитала – инвестиции.
— Бездолговой денежный поток = чистый доход + балансовые начисления (износ, амортизация) – прирост собственного оборотного капитала – инвестиции.
ü Расчет остаточной стоимости.
Остаточная стоимость предприятия – стоимость бизнеса за пределами прогнозного периода. Для расчета остаточной стоимости используются следующие методы:
— модель Гордона .
— «предполагаемой продажи» .
— по стоимости чистых активов .
— по ликвидационной стоимости.
ü Модель Гордона и метод «предполагаемой продажи» исходят из следующих основных предположений:
|
Представленная информация была полезной? ДА 60.86% НЕТ 39.14% Проголосовало: 1551 |
|
— в остаточный период инвестиции принимаются равными износу .
— в остаточный период должны сохраняться темпы роста.
ü Модель Гордона исходит из того, что владелец компании не меняется.
RV = CF / C, где
RV – остаточная стоимость (в будущем) .
CF – денежный поток в остаточный период .
С – коэффициент капитализации.
ü Метод «предполагаемой продажи» состоит в перерасчете денежного потока (или прибыли) на конец прогнозного периода с помощью специальных коэффициентов.
ü Метод оценки по стоимости чистых активов. В качестве остаточной стоимости используется ожидаемая остаточная балансовая стоимость активов на конец прогнозного периода. Не лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия.
ü Метод оценки по ликвидационной стоимости. В качестве остаточной стоимости используется ожидаемая ликвидационная стоимость активов на конец прогнозного периода. Также не самый лучший подход для оценки действующего рентабельного предприятия.
