Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия влияют различные факторы, такие как положение предприятия на рынке, имя в деловом мире, зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность его хозяйствования и т.п.
Влияние множества факторов позволяет выделить следующие виды устойчивости: внутренняя, внешняя, общая, финансовая.
Внутренняя устойчивость предприятия — это такое состояние финансов предприятия, при которых обеспечивается высокий результат его хозяйствования.
Внешняя устойчивость — зависит от стабильности экономической среды, государственной, налоговой и банковской политики и т.п. т.е определяется эффективностью функционирования рыночной экономики в рамках народного хозяйства.
Общая устойчивость — характеризует движение денежных потоков, которое обеспечивает превышение поступления доходов над затратами предприятия.
Финансовая устойчивость — отражает не только превышение доходов над затратами, но и возможность предприятия свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения бесперебойного производства и реализации продукции.
Анализ устойчивости финансового состояния предприятия показывает, правильно ли предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении года.
Состояние финансовых ресурсов должно отвечать требованиям рынка и потребностям развития самого предприятия, т.к. недостаточная величина финансовых ресурсов приводит к неплатежеспособности предприятия и нестабильному его положению на рынке, а избыточная величина финансовых ресурсов создает излишние запасы и резервы, нерациональное использование которых также убыточно для предприятия.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста его прибыли и капитала при сохранение платежеспособности предприятия в условиях допустимого уровня риска.
На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов внутреннего и внешнего характера.
Факторы внутреннего характера:
— отраслевая принадлежность предприятия .
— структура продукции и ее доля в общем платежеспособном спросе .
— величина оплаченного уставного капитала .
— величина затрат и их соотношение с величиной доходов .
— состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
Факторы внешнего характера:
— экономические условия хозяйствования,
— уровень развития научно-технического прогресса .
— уровень доходов населения и его платежеспособный спрос .
— налоговая политика государства .
— развитие внешнеэкономических связей и др.
Финансовую устойчивость предприятия можно оценить с помощью двух групп показателей — абсолютных и относительных.
Абсолютные показатели характеризуют обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования.
Для этого определяют:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
СОС = СК — АВвн
СОС = III раздел пассива — I раздел актива
где СК — собственный капитал
АВ вн — внеоборотные активы
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (СД)
СД = СОС + ДП,
где ДП — долгосрочные заемные средства (долгосрочные пассивы предприятия, IV раздел пассива)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ): ОИ = СОС + ДП + КЗС,
где КЗС — краткосрочные заемные средства. (V раздел пассива стр.610).
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (
СОС)
СОС = СОС — З,
где З — запасы предприятия (II раздел актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (
СД):
СД = СД -З
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (
ОИ):
ОИ = ОИ — З
По их соотношению можно установить четыре типа финансовой устойчивости предприятия:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая в условиях переходной экономики встречается редко. Она характеризуется следующими соотношением:
З < . СОС + КР,
где КР — кредиты банка под товарно-материальные ценности и продукцию отгруженную
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, которая гарантирует его платежеспособность и характеризуется соотношением
З= СОС + КР
3. Неустойчивое финансовое состояние, которое характеризуется нестабильной платежеспособностью предприятия, но эта платежеспособность может быть восстановлена в течение определенного периода времени за счет дополнительных источников финансирования (Идоп).
З = СОС +КР + Идоп
4. Кризисное финансовое состояние характеризует предприятие как банкрота, т.е. его денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
З > . СОС +КР
Равновесие платежного баланса предприятия обеспечивается за счет просроченных платежей по заработной плате, платежей поставщикам, выплаты налогов бюджету, кредитов банкам и других обязательных выплат.
Вторая группа показателей финансовой устойчивости предприятия объединяет относительные показатели, которые в свою очередь делятся на две подгруппы:
1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств.
2. Показатели, определяющие состояние основных средств.
В первую подгруппу показателей входят:
а) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами .
б) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами .
в) коэффициент маневренности собственных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) характеризует финансовую устойчивость предприятия:
Ксос = (СК — АВвн): ОА,
где ОА — оборотные активы предприятия
Его величина должна быть не менее 0,1.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Кмз) отражает степень покрытия материальных запасов собственными средствами:
Кмз = (СК — АВвн): МОС,
где МОС — стоимость запасов в составе оборотных активов
Оптимальное значение этого коэффициента 0,6-0,8
Коэффициент маневренности собственных средств (Кман) характеризует мобильность собственных источников средств.
Кман = (СК — АВ вн): СК.
Оптимальное значение — 0,5.
Во вторую подгруппу относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, с точки зрения состояния основных средств относятся:
а) коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (индекс постоянного состава) .
б) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств .
в) коэффициент износа .
г) коэффициент реальной стоимости имущества .
д) коэффициент автономии .
е) коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (Кипс) характеризует степень обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами.
Кипс = АВвн: СК.
Оптимальное значение коэффициента — 0,5- 0,8
Сумма коэффициентов маневренности собственных средств и соотношения внеобротных и собственных средств должна быть равна единице.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп) оценивает интенсивность использования заемных средств для обновления и расширения производства. Если долгосрочные кредиты, полученные предприятием, ведут к значительному увеличению пассива баланса предприятия, то это отражает целесообразное использование средств.
Кдп = ДП: (СК + ДП),
где ДП — долгосрочные заемные средства.
Коэффициент износа (Киз) характеризует степень финансирования обновления технической базы производства за счет накопленной амортизации.
Киз = ИЗ: ОСбал,
где ИЗ — накопленная сумма износа основных средств .
ОСбал- первоначальная балансовая стоимость основных средств.
Коэффициент реальной стоимости имущества предприятия (Крси) показывает долю производственных средств в стоимости имущества:
Крси = РСИ: ВБ,
где РСИ — реальная стоимость имущества как сумма основных средств, сырья, материалов и других ценностей, МБП, затрат в незавершенном производстве и расходов будущих периодов.
ВБ — валюта баланса, итог баланса.
Его нормативное значение должно быть равно 0,5.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) показывает, какая часть обязательств предприятия может быть покрыта собственными средствами:
Ка = СК: ВБ
Предельное значение коэффициента автономии должно быть больше 0,5.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзс) характеризует степень усиления зависимости предприятия от привлеченного капитала:
Ксзс = (ДП + КП): СК,
где КП- краткосрочные пассивы предприятия.
Предельное значение этого соотношения должно быть меньше 1.
Устойчивость финансового состояния предприятия может быть восстановлена основными мерами по:
а) ускорению оборачиваемости капитала в текущих активах .
б) уменьшению запасов и затрат до нормативной их величины .
в) пополнению собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
