Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал (активы) должен находится на всех стадиях производственного (операционного) цикла и во всех формах (товарной, производственной и денежной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продают в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для покрытия дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатели не внесут плату за продукцию.
Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты продукции потребителями. Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема управления оборотными активами.
Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятии и заканчивая выпуском готовой продукции.
Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:
ППЦ = ПОПЗ + ПОНЗП + ПОГП
ПОПЗ – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней .
ПОНЗП – период оборота незавершенного производства, дней .
ПОГП – период оборота запасов готовой продукции, дней.
Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершат один полный оборот.
Продолжительность финансового цикла в организации определяется по формуле:
ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ – ПОКЗ
ПОДЗ – средний период оборота дебиторской задолженности, дней .
ПОКЗ – средний период оборота кредиторской задолженности, дней.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности. Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:
ПОЦ = ППЦ + ПОДЗ
ПОДЗ – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.
Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия.
Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связанны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.
Сокращение операционного и финансового циклов – положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:
— сокращения времени производственного процесса (периода хранения МПЗ) .
— рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе .
— использования прогрессивных форм материально-технического снабжения .
— ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности .
— замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
